2023年：世界経済は浅い景気後退に直面する可能性がある

最近、国際通貨基金 (IMF) が発表した最新の「世界経済見通し」レポートは、世界経済が 2023 年に 2.9% 成長し、2024 年には 3.1% に上昇すると予想されていることを示しています。インフレ、ロシアとウクライナの紛争、中国での流行の再発は、2022 年の世界経済活動に圧力をかけるでしょう。最初の 2 つの要因は、2023 年の経済活動の重石となり続けるでしょう。米国のインフレ率は 2023 年に目標を下回る可能性があります。 ? 連邦準備制度理事会が金利を引き上げる余地はどれくらいありますか? ユーロ圏経済はどのような課題に直面するでしょうか?

2022 年第 4 四半期以降、主要国は金融政策の引き締めを続けています。 冬の到来後、オミクロンの新しい亜種が各国で季節的な流行を引き起こし、世界的な経済回復の勢いが弱まりました。 1つは、地政学や感染症などの外因性ショックが長引いていることです。 ロシアとウクライナの紛争が長期化する中、欧州のエネルギーは依然として供給問題に直面しています。 昨年の冬の温暖化により、エネルギー危機はある程度緩和されましたが、ヨーロッパの産業基盤は依然として著しく弱体化しています。 グローバリゼーションの逆転と貿易保護主義の台頭は、長期的には世界の産業チェーンとサプライ チェーンに影響を与え、世界貿易の安定を脅かします。 新型コロナウイルスの感染は「世界的大流行」を終息させたが、「経済的後遺症」は依然として存在しており、労働市場への長期的な影響と、流行の予防と制御期間中の超緩和的な財政および金融政策の撤回によって強調されている. これらの外因性の不安定要因は、長期的には世界のインフレを押し上げ、世界の生産を押し下げ続けます。 第二に、世界のインフレ率の低下は非常に遅いです。 エネルギーと食料安全保障のマージンが比較的高いいくつかの製造国、長い間デフレ状態にある一部の国、および海外で大量の商品を供給している一部の国を除いて、残りの国は依然として比較的大きなインフレ圧力に直面しています. 米国、ユーロ圏、英国のインフレ圧力は前期に比べてわずかに改善しましたが、粘り強さは依然として強いままです。 日本や北アフリカ、中央アジア、東ヨーロッパの一部の国を含む一部の国では、インフレ率が依然として上昇しています。 現在の観点からは、世界の商品価格が下落し始めたとしても、世界の長期インフレセンターの上昇は不可逆的であり、流行前の緩やかな成長と緩やかなインフレの「大幅な緩和」の時代は永遠に過ぎ去りました。 . 第三に、世界のほとんどの国が緊縮政策で需要を抑制しています。 供給ショックによって引き起こされた高インフレに直面して、各国は需要を圧縮することによってインフレを抑える必要があります。 連邦準備制度理事会が率いる世界の中央銀行は、利上げを急いでいます。 主要国の中では、中国、日本、ロシア、トルコだけが利上げを行っていません。 第 4 に、世界の流動性と金融環境が引き締まっています。 経済と政策の不確実性が高まる中、投資家のリスク回避姿勢が高まる中、世界市場は緊張の兆しを見せています。 さらに、ほとんどの国が米国よりも低い金利を引き上げ、資本の返還を引き起こし、世界的な流動性の引き締め、金融情勢の引き締め、通貨の下落により、一部の新興市場国は債務問題に直面しています。

弱い回復の下で複数の課題に直面する中、2023 年には世界の主要経済国の景気後退のリスクが高まり、世界経済は徐々に冷え込み、「浅い景気後退」の範囲に入るでしょう。 その中で、ユーロ圏と英国の景気後退のリスクは比較的高く、米国もやや可能性の高い景気後退のリスクに直面しており、雇用市場の回復力はソフトランディングへの希望を提供する可能性があります。 新興市場国の経済は緩やかな成長を維持すると予想され、ドル高と流動性の逼迫による圧力は主に上半期に集中するでしょう。 年後半は、主要国の金融政策の転換に伴い、新興国の流動性圧力が全体的に弱まるものの、国によって種類が異なり、リスクは主に対外依存度の高い国に集中するエネルギーと食料、金融と貿易の二重の赤字。 中国経済が疫病後の時代に突入することは、世界経済の活力を高めるのに役立つことに言及する価値があります。 中国経済との関係がより深い東アジアと東南アジアの経済は、景気後退の脅威に直面することが少なくなると予想されます。